专利查询_微博图片侵权_指南

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将军。2011年6月22日,美国证券交易委员会(以下简称"SEC")通过了最终规则("最终规则")1,实施《1940年投资顾问法》("顾问法")的修正案,该修正案受《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》("多德-弗兰克法案")的影响。以下重点介绍了最终规则中与我们的私人基金客户最相关的部分条款。2012年3月30日注册合规日期。自2011年7月21日起,《多德-弗兰克法案》取消了《顾问法》项下的豁免,该法案一般免除客户少于15名的投资顾问在SEC注册。3我们的许多私人基金客户都依赖该豁免。最终规定延长至2012年3月30日,即要求先前依赖"少于15名客户"豁免的顾问在美国证券交易委员会注册为投资顾问的日期,而不能依赖另一项豁免。4风险投资基金顾问豁免。《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)规定,仅为证券交易委员会(SEC)定义的风险投资基金提供咨询服务的顾问可免于在美国证券交易委员会(SEC)注册。5针对SEC收到的众多意见,最终规则中对风险投资基金的定义虽然很窄,但并不像最初提出的定义那样具有限制性,专利文献检索,国家发明专利检索,主要是因为两个变化:20%篮子。最后的规则包括风险投资基金持有的不合格投资的20%篮子,如下所述("20%篮子")。不要求管理层参与。最终的规则不包括任何要求,即风投基金的顾问必须参与其投资组合的管理公司。定义风险投资基金:对于一个顾问的客户来说,属于风险投资基金的定义,它必须满足以下所有要求或祖父。私人基金。风险投资基金必须是"私人基金"——即根据1940年《投资公司法》("投资公司法")将成为投资公司的实体,但该法第3(c)(1)或3(c)(7)条规定的例外情况除外动作保持作为一个风险投资基金。风险投资基金必须向投资者表明,它追求的是风险投资策略。合格对合格投资组合公司的投资;短期投资。风险投资基金可以持有"合格投资组合公司"("QPC")和短期投资的"合格投资"。它也可能拥有不符合条件的资产,但要遵守20%的一揽子限制。"合格投资"通常是指由QPC发行的股权证券,这些证券由风投基金直接从QPC获得或作为其他合格投资的交换。QPC通常指以下公司:(1)不是SEC报告公司或上市公司;(2)不向VC基金借款并将借款收益分配给与QPC投资相关的VC基金;(3)QPC本身不是基金(即,它必须是一家运营公司)。允许的短期投资包括现金、现金等价物、剩余期限不超过60天的美国国债和货币市场基金。20%篮子允许风险投资基金收购不合格资产或短期投资的资产,但前提是,在收购资产后,风险投资基金总资本承诺中投资于不合格资产(短期投资除外)的比例不超过20%。每次收购此类资产时,都必须计算这一篮子资产。尽管风险投资基金可以使用历史成本或公允价值来确定是否符合20%的篮子限额,但在整个风险投资基金的期限内,必须始终采用相同的方法。受20%篮子限制的不合格投资包括其他基金(如风险投资、风险债务或基金基金基金)和投资组合的债务证券公司。限制关于资金杠杆和担保。风险投资基金不得借贷、发行债务、提供担保或以其他方式产生超过其资本承诺总额15%的杠杆率。任何此类借款、债务、担保或杠杆的期限不得超过120个日历日,但120天期限不适用于QPC的担保,担保金额不超过VC基金在QPC编号赎回权。风投基金不得向投资者提供赎回权或其他类似的流动性权利,除非是非常情况环境。祖父条款:风险投资基金的定义也包含了一个特殊条款,适用于满足以下所有条件的任何私人基金标准:保持原状作为一个风险投资基金。一个有特权的风投基金在发行其证券时,必须向投资者陈述其所追求的风险投资战略。出售2010年12月31日前的证券。该公司必须在2010年12月31日之前向与其顾问无关的投资者出售证券。2011年7月21日之后不得出售证券。2011年7月21日之后,该公司不得出售任何证券。豁免风险投资基金顾问,但须遵守报告要求:尽管仅为风投基金提供建议的顾问可免于在美国证券交易委员会注册,数字版权保护的困境,但他们仍需向证交会提交表ADV第1A部分的报告,并定期更新这些报告。见"依赖风险投资基金顾问豁免或私人基金顾问豁免的顾问的报告义务"下面。私人基金顾问豁免。7《多德-弗兰克法案》要求美国证券交易委员会免除注册任何仅为私人基金在美国管理的资产少于1.5亿美元的顾问。8最终规则实施这项私人基金顾问豁免9在大多数方面与拟议规则相同。与拟议的规则一样,它们区分了"主要办事处和营业地点"在美国的顾问("美国顾问")和主要办事处和营业地点在美国境外的顾问("非美国顾问")。为此目的,"主要办事处和营业地"是指顾问的执行办公室,其高级职员、合伙人或经理从中指挥、控制和协调活动.US顾问:美国顾问要有资格获得豁免,必须满足以下要求建议:仅建议QPFs公司。美国顾问可单独担任"合格私人基金"("QPF")的投资顾问,产品外观侵权要坐牢多少年,该基金包括根据《投资公司法》第3条的任何规定被排除在投资公司定义之外的基金,而不仅仅是第3(c)(1)或3(c)(7)条。10管理的资金少于1.5亿美元。它只能管理1.5亿美元以下的QPF资产,包括在美国境内或境外管理的资产。参见"计算QPF资产"下面。不-美国顾问:如果非美国顾问满足以下要求,则可根据此豁免豁免进行注册要求:我们所有人个人客户是QPF。根据《1933年证券法》("1933年法案")第s条的定义,所有非美国顾问的美国客户11也必须是QPF。12在美国营业地管理的资产是QPF资产,总额低于150万美元。非美国顾问在美国境内"营业地"管理的所有资产均仅归属于QPF资产,且此类资产的总价值低于1.5亿美元。为此,"营业地"通常指顾问定期提供咨询服务、征求意见、会见或以其他方式与之沟通的办公室客户。相应地,如果非美国顾问在美国没有营业场所,且其所有美国客户也是QPF,这名非美国顾问将有资格获得豁免,无论其在美国的资产总额如何管理。计算私募基金资产:QPF资产的价值参照ADV13表格计算,一般等于QPF资产的公平市价加上未催缴资本承诺金额。与最初提出的季度计算不同,顾问需要确定他们每年管理的QPF资产的价值基础.过渡规则:顾问在报告年度ADV表修正案后,有90天的时间向SEC申请注册,因为QPF资产的价值增加,使其没有资格继续依赖私人基金顾问豁免。豁免受报告要求约束的私募基金顾问:尽管如此,免于SEC注册的私募基金顾问仍然是"豁免报告顾问",需要向SEC提交ADV第1A部分的报告,并定期更新这些报告。见"依赖风险投资基金顾问豁免或私人基金顾问豁免的顾问的报告义务"下面。外国的私人顾问豁免。14根据多德-弗兰克法案中的外国私人顾问豁免,15投资顾问有资格成为外国私人顾问,并且只有满足以下条件时,才可以免除SEC注册(以及报告和SEC检查)标准:没有我们营业地点。这位顾问在美国没有营业地州。更少超过15家美国客户和基金投资者。它在美国拥有不到15个客户,图片版权保护纳入,在美国有私人基金的投资者管理。更少可归属于客户的资产管理规模超过2500万美元。它管理的资产不到2500万美元,归属于美国的客户和美国的私人基金投资者管理。不担任顾问。在美国,它并不以投资顾问的身份出现在公众面前。参与私募并不与此相冲突准备。不注册基金或BDC的顾问。它不担任任何注册投资公司或业务发展的顾问公司最终规则定义了许多与此豁免相关的术语。16这些定义通常与最初提出的定义相同,并反映了美国证券交易委员会对这一范围狭窄的看法豁免。不美国营业地:为此豁免,"营业地"通常指顾问定期提供咨询服务、征求意见、会见或以其他方式与之沟通的办公室客户。更少比15个美国

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